中评社北京2月15日电／新型冠状病毒虽然很细小，但其对中国经济的打击不容小觑。若是没有充实客观的熟悉和应对，一些点状的打击很容易形成对整个经济的感染效应。

　　就此次疫情对于经济的影响，笔者的主要看法如下：其一，要客观熟悉疫情的严重性。对于防疫不应消极，但疫情的严重性已是事实，疫情对于社会情绪的转变以及由此引发的连锁反映还在连续。

　　其二，与非典时期相比，非典疫情拖累GDP约莫1个百分点，本次疫情对GDP的影响或更大。一是此次经济暂停时间更长、暂停局限更大。现在，占天下GDP比重90%以上的25个省市均要求春节复工延迟至少一周；而非典时期主要照样在北京（仅占天下的3%），天下正常事情并未受到显着影响。二是当前中国经济基本面压力更大。2003年，中国处于人口盈利、全球化盈利和城镇化盈利三大盈利的启动期，疫情拉不住经济的上行；但当前中国经济本就处于增速下行通道，疫情则会进一步拖累经济增速。三是当前金融感染性更强，“企业暂停-现金流下降-杠杆承压-金融机构及债权人受损-抛售资产-资产价钱下跌-企业小我私家资产欠债表承压”的循环，会比以往更显著。四是武汉在制造业产业链中处于关键环节，工业受到的打击比非典时期更大。

　　其三，在全球化的经济体系中，疫情造成的影响是全球性的。凭据布鲁金斯学会的估量，非典造成的损失相当于昔时全球GDP的千分之一；中国香港、中海内地、中国台湾的经济损失最为严重，划分占2003年GDP的2.63%、1.05%、0.49%。而现在，中国的顺差孝敬虽然比金融危机前大幅下降，但进出口的总规模比之前更大，对国际经济的影响也更大。

　　其四，世界卫生组织（WHO）将此次疫情列为“国际公共卫生紧急事件”（PHEIC），可能对中国出口造成一定影响。WHO此前曾5次宣布PHEIC，对相关国出口均影响显著。好比2016年巴西寨卡病毒被列为PHEIC，巴西出口增速在昔时从15%下降到-5%，巴西经济也在上半年降至冰点。

　　其五，海内短期物价上涨压力加大，尤其是蔬菜价钱。2003年非典疫情时代，中国3—4月食物CPI同比从1.8%上升至3.2%，主要原因是蔬菜价钱的上涨；直到5—6月，食物CPI才划分回落至1.9%和0.4%。本次疫情除了导致蔬菜价钱上涨外，还中断了猪周期的改善趋势，会导致猪价再次上涨，预计至少需要一两个月才气有所恢复。其六，有三类行业相对受损较大。一是严重依赖职员流动的行业，好比旅游、走运、餐饮住宿等；二是欠债限期较短、杠杆率较高又不习惯贮备流动现金的行业，好比房地产、餐饮、服装企业等；三是固定成本和职员成本较高的行业，如餐饮、零售等消费行业。其七，有两类行业相对受益。一是服务于居家生涯的行业，好比线上教育、游戏、物流、网络购物、线上直播等；二是服务于防疫的行业，好比医疗康健行业。其八，疫情对资产的历久影响有限，但短期影响不宜低估，或对股市、房市发生利空，并对债市、黄金发生利好。市场走势是一个庞大变量，疫情并不是决定性因素；但从非典的履历来看，疫情的短期影响难以避免。疫情发作通常随同股票市场泛起阶段性下跌，发作期医药股和权重股显示较好，但会在缓和期泛起补跌。发作期债市走牛，缓和期利率反弹。房地产市场中政策仍然是主导因素，疫情可能导致房地产市场阶段性降温。黄金市场则主要取决于全球经济和美元走势，疫情扩散对其或发生短期利好。虽然短期来看，疫情将对经济发生不小的打击，但也无需过于消极，由于可以预期的风险永远都不是真正的风险。第一，现在最主要的是疫情得到了更好的防控，接下来就可以期待疫情的好转。第二，疫情对经济的数据打击是非常态化的，早晚会已往，因此更值得关注的是经济在疫情之后若何恢复自身的内生动力。第三，当前市场对疫情的打击已有充实预期，不会泛起过分反映；相反，在过分消极的情绪释放完毕后，会有价值修复的机遇。近几日的股市反弹即是一个佐证。因此，不要对今年一季度的经济增速下行过分消极，也不要对明年一季度的经济增速大幅反弹而过分乐观。

　　泉源：中国外汇　　作者： 管清友（如是金融研究院院长、如是资源首创合伙人）