中评社北京11月26日电／ 近期公布的10月宏观数据显示，当前中国经济延续回升态势。若何看待今年整年的中国经济和未来的政策取向？2021年哪些风险和挑战值得关注？新京报围绕这些问题采访了摩根大通中国首席经济学家朱海斌。

　　在朱海斌看来，预计四季度中国经济增速会基本上回到疫情之前的增进轨道，同比增速到达5%到6%。到今年四季度后，中国经济V型反弹基本竣事。2021年中国经济会回到疫情前的正常增进轨道，宏观政策逐步正常化。但在宏观政策回归常态时注主要有序调整，提防临时性的失控导致金融风险溢出。

　　“预计四季度经济同比增速达5%到6%”

　　新京报：若何看待今年整年的中国经济和未来的政策取向？

　　朱海斌：从今年前10个月数据看，中国经济从疫情冲击中V型反弹。我们展望四季度中国经济增速会基本上回到疫情之前的增进轨道，同比增速达5%到6%。从全球来看，中国经济一枝独秀，有望成为今年全球经济体中唯一一个增速实现正增进的国家。

　　消费和服务业的显著苏醒会助推四季度中国经济进一步苏醒，预计今年整年经济增速在2%左右。从今年中国经济苏醒的轨道看，中国经济的苏醒是从生产端最先，在今年二季度生产端基本恢复到疫情之前的状态，到三季度生产端的各项指标已经周全跨越了疫情之前的增进水平。相对于生产端，消费端和服务业的恢复一直滞后，但在三季度社会零售消费同比增速首次实现年内的转正。2020年10月份,社会消费品零售总额同比名义增进4.3%，扣除价钱因素实际增进4.6%。从服务业看，10月服务业生产指数同比增进了7.4%，增速比上个月加速了2个百分点，比上年同期高了0.8个百分点。也是在10月，服务业增速在今年以来首次跨越工业增速。

　　到今年四季度后，中国经济V型反弹基本竣事。2021年中国经济会回到疫情前的正常增进轨道，宏观政策也会逐步正常化。从财政政策看，今年推出的1万亿抗疫稀奇国债不会再有，预算的赤字率、地方政府专项债的额度也都市往下调。我们估量，明年财政赤字也会缩短。从信贷政策看，10月新增社融1.42万亿，同比多增5493亿，社融存量增速继续升至13.7%，基本见顶。我们预计明年社融会保持一个中性的速率，增速也许在12%左右，比我们展望的名义GDP也许高2个百分点。

　　“在政策回归常态时 要注重不要过分调整导致风险外溢”

　　新京报：2021年哪些风险和挑战值得关注？

　　朱海斌：中国经济面临的挑战可以从外部和内部来看。

　　从外部看，明年无论全球经济过慢的苏醒照样过快的苏醒，都市对中国经济带来影响。在疫苗正式推出之前，若是疫情有大的频频，短期经济下行压力会继续加大，进而影响全球需求。若是疫苗能够被尽快推出，中国出口今年的超预期显示会早于预期回归到正常增速。这是由于疫情在西欧等区域蔓延时，这些地方生产能力不足，订单转移到率先控制住疫情的中国，加上医疗物资的出口，今年以来中国出口逆势增进。若是疫苗能够尽快推出，全球经济苏醒加速，尤其是其他区域的生产恢复加速的话，中国出口增速就要逐渐回归到正常。

　　从地缘政治关系看，中美关系应作为一个主要的外部挑战去关注。在特朗普执政的四年，中美关系显著恶化，若是拜登正式当选，从大偏向看，中美关系未必会有显著的改善。拜登执政之后，美国停止中国科技企业的生长、中美科技领域逐步脱钩的偏向不会有显著改变。甚至在人权、民主等地缘政治方面，拜登和民主党会给中国施加更大的压力。不外，拜登在处置美中关系时和特朗普会显著差别，可能更强调多边、政策的一致性等。这也就意味着某些领域的风险可能会降低。好比，特朗普在贸易战中对中国加征关税，在拜登时代，向中国加征关税的可能性在下降。

　　内部需要注重的是，政策回归常态时要掌握好节奏，收紧时不要矫正过分。随着经济的苏醒，明年财政政策、货币政策都市逐渐回归正常化，稳杠杆可能会被重新提出来。在这个过程中，一旦政策过分调整，会带来“财政悬崖”的风险、企业泛起流动性危急等问题。在宏观政策回归常态时要注主要有序调整，提防临时性的失控导致金融风险溢出。整体而言，应该在政府控制下有序释放风险。

　　泉源：新京报　　作者：侯润芳