中评社北京8月5日电／日前，中国人民银行召开2021年下半年岁情集会，要求坚持稳字当头，保持宏观政策稳固性，坚持不搞“洪水漫灌”，增强前瞻性有用性，继续聚焦支持实体经济。

　　经济参考报揭晓中国民生银行研究院宏观研究主管、盘古智库高级研究员王静文文章示意，今年上半年，钱币政策保持了延续性、稳固性、可连续性，为经济稳固恢复提供了有力支持。6月末，M2同比增进8.6%，社会融资规模同比增进11%，与名义经济增速基本匹配。贷款市场报价利率LPR改造盈利连续释放，综合融资成本稳中有降，让利实体企业成效牢固。

　　展望下半年，日前召开的中央政治局集会要求“做好宏观政策跨周期调治，保持宏观政策延续性、稳固性、可连续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间”。详细到钱币政策上，要求“稳健的钱币政策要保持流动性合理丰裕，助力中小企业和难题行业连续恢复”。

　　文章剖析，与以往经常提到的“逆周期调治”相比，“跨周期调治”的提法意味着政策将加倍注重衔接，同时政策评估期也将从短期扩展为中耐久，确保经济连续运行在合理区间。强调“跨周期”而不是“逆周期”，预示着短期内稳增进政策不会加码，或凭证今明两年的形势转变举行需要调整。

　　此次央行事情集会贯彻了政治局集会精神，要求“搞好跨周期政策设计，掌握好政策实行的节奏和力度”。详细来看，可重点关注四个方面：

　　量的方面，央行将综合运用多种钱币政策工具，保持流动性合理丰裕，指导贷款合理增进，保持钱币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳固。7月初央行之以是宣布周全降准0.5个基点的总量操作，主要是用来置换MLF和应对缴税，促进综合融资成本稳中有降，可视为钱币政策回归常态后的通例操作。思量到下半年MLF到期量大，不清扫仍有降准操作，以保持流动性合理丰裕。

　　价的方面，央行一方面将连续深化利率市场化改造，促进现实贷款利率稳中有降。另一方面将深化人民币汇率形成机制改造，保持人民币汇率在合理平衡水平上基本稳固。6月以来，存款利率报价方式已由“基准利率×倍数”改为“基准利率 基点”，标志着利率市场化再进一步。政治局集会也要求“要增强宏观政策自主性，保持人民币汇率在合理平衡水平上基本稳固”。从跨周期调治和政策自主性角度考量，预计下半年调整政策利率的可能性不大。

　　结构方面，央行将继续指导金融机构加大对小微企业、“三农”、制造业等重点领域和微弱环节支持力度。今年以来，受上游生产资料价钱上涨和下游订单不足的双重挤压，中小企业谋划面临较大难题，以是政治局集会稀奇强调要“助力中小企业和难题行业连续恢复”。下半年金融机构也将继续推动相关政策落地。

　　风险方面，央行要求亲热监测、排查重点领域风险点，落实重大金融风险问责、金融风险转达等制度，强化地方党政风险处置属地责任，推动做好重点省份高风险机构数目压降事情。下半年经济下行压力将逐渐展现，加上房地产调控连续收紧、地方隐性债务羁系增强，潜在风险存在升温可能，切实提防化解重大金融风险将成为羁系层和金融机构的主要义务之一。

　　文章最后说，预计下半年钱币政策将继续稳字当头，调整政策利率的可能性不大，但可能会凭证流动性状态下调存款准备金率。与此同时，央行将继续指导金融机构在做好风险提防的条件下加大对重点领域和微弱环节的支持力度。