中评社北京12月26日电／克日，证监会就修改《内地与香港股票市场生意互联互通机制若干划定》公然征求意见，明确“沪深股通投资者不包罗内地投资者”，规范内地投资者返程生意行为，对所谓“假外资”从严羁系。

　　依法增强对“假外资”的羁系，既是连续完善沪深股通机制、珍爱通俗投资者利益的需要，更是我国资源市场统筹开放和平安的需要之举。

　　设立沪深股通生意渠道，本意是便利境外投资者通过香港经纪商投资A股市场。自从沪深股通开通以来，这一机制整体运行平稳，在引入境外耐久资金、推进市场互联互通方面施展了起劲作用。

　　不外，出于获取更低配资成本、逃避羁系等动因，近年来，有部门内地投资者在香港开立证券账户及北向生意权限，通过沪深股通生意A股，给市场造成了北向生意中有“假外资”的印象。

　　凭证证监会披露的数据，现在此类生意总体规模不大，生意金额在北向生意中的占比保持在1%左右。投资者数目约有170万名，大部门无现实生意，近3年有北向生意的内地投资者约有3.9万名。

　　虽然这一数字看上去不足为道，但隐蔽的危害却不容忽视。北向资金一直有“伶俐钱”之称，资金动向对通俗投资者的投资决议有一定影响。内资披上“外资马甲”，较容易逃避内地羁系，对A股通俗投资者投资决议举行滋扰，存在跨境操作等潜在风险。

　　从证监会过往披露的查处案件看，有的投资者行使多个香港账户和内地账户，大搞暗箱操作，通过快进快出、盘中拉抬等手法，操作股票非法牟利。好比前几年的唐汉博跨境操作“小商品城”案、吕乐等人操作“菲达环保”案，都是此类手法的典型代表。此外，内地账户和香港账户两种途径生意，还可能为部门造孽投资者提供洗钱通道。

　　可见，对“假外资”举行严羁系很有需要。“假外资”的发生既有悖于沪深股通生意的初衷，滋扰了有关部门对外资流入规模的认知，还扰乱了两地证券市场生意秩序，增添了市场羁系成本。封堵内地资金冒充外资的渠道，让沪深股通真正属于境外投资者，外资流向、规模等将加倍真实透明，市场生意也将加倍公正有序，有助于沪深股通和两地市场的平稳运行、康健生长。

　　另有人忧郁从严羁系“假外资”将导致北向资金大面积流出，造成A股市场震惊，笔者以为倒也不必多虑。当前“假外资”规模较小，活跃投资者不算多，难以对资金走向造成决议性影响。同时，羁系部门在制度放置上也作了充实思量，设置一年过渡期，防止政策“紧要刹车”给投资者造成损失，尽可能地削减市场颠簸。

　　总而言之，羁系部门严管“假外资”，短期并不会显著影响北向资金动向，久远看更有利于资源市场高水平双向开放。我国资源市场不停走向规范与透明，无疑将为外资结构中国资产营造加倍平平稳固的环境，有助于吸引越来越多“真外资”通过沪深股通、QFII等进入中国市场。

　　泉源：经济日报　　作者：李华林