中评社北京1月18日电／2022年1月11日，美联储主席鲍威尔在连任提名听证会上揭晓证词。鲍威尔在听证会上给出了今年美国钱币政策正常化的蹊径。他示意，由于美国政府与各部门的整体行动，劳动力市场已快速苏醒，失业率靠近50年低点。但强劲的苏醒导致连续的供需失衡和供应瓶颈，从而导致通胀上升，高通胀很可能会连续到2022年中旬。美联储预计将在3月竣事净资产购置，今年内加息，可能在今年晚些时刻最先缩表，以防止更高的通胀变得根深蒂固。

　　高盛等几大投行均预计美联储将在今年加息3次，芝加哥联储行长更是展望，美联储今年可能加息四次。美联储的连续加息可能给中国经济发生系列影响。

　　首先，对全球风险资产价钱带来负向袭击。从经济学角度来看，无风险利率的提升，将导致股票等风险资产价钱的回调。但从历史履历来看，加息对股市等资源市场的影响有一定的滞后性，也就是在最先加息后，股市仍可能会连续一段时间的上行趋势。

　　其次，影响中美两国的国际资源流动。美联储加息对人民币兑美元汇率的影响最为直接，人民币或将竣事前期的单边连续升值，进而导致国际资源部门自中国回流至美国。
　　再次，影响中国对美的出口。一方面，加息能否有用抑制通胀是不确定的，通胀若是连续上行将导致美国民众的现实购置力下降，进而中国对美国的出口也将下降。现在美联储资产规模靠近9万亿美元，比疫情前增进一倍还多。此次通胀的缘故原由与美联储资产欠债表规模急剧扩张有直接关系，但也与疫情的生长水平息息相关。疫情引起经济生产的各个环节杂乱，导致用工主要、薪资上涨、原质料价钱上涨，最终体现为供应迟缓而需求又猛增。

　　因此，仅仅通过加息并不能解决供应链的问题，通胀控制效果可能不佳。另一方面，加息或者收缩将对美国经济自己带来负向袭击，虽然美联储试图通过预期治理来尽可能降低这一负面袭击，但仍不能完全消除。加之美国民众不事情直接领取政府拯救金的好日子已经到头，一旦经济苏醒不及预期，劳动力市场薪资回落，民众的购置力将进一步下滑。
美国的高通胀或将连续数月，这对中国又有什么警示呢？一方面，中国央行钱币供应需有序控制，不能过快过多；另一方面，需求端与供应端要适度匹配，才气维持市场价钱的稳固。强劲的需求要确保有足够的供应，否则会导致通胀甚至“抢货”。但连续走弱的需求，则需要通过财政津贴或税收减免才气提高住民的可支配收入，提振需求端。对中国而言，凭证最近宣布的数据，中国12月CPI、PPI双双走弱，均进入环比下降轨道。其中CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月回落0.8个百分点，PPI同比增进10.3%，涨幅比上月回落2.6个百分比。PPI与CPI之间的铰剪差有所缩小，通胀对政策的掣肘有所削弱，其背后的主要推动因素是供应有所改善。但现在的CPI仍处在低位，PPI仍处在高位。供应端成本过高，直接影响产物的价钱与企业的利润。若何改善供应端的原质料供应，同时有用提振需求才是当前的重点。

　　泉源：中国网　　作者：杨水清（中国社会科学院美国研究所助理研究员）