中评社北京2月15日电／日前，央行宣布的2022年1月金融统计数据和社会融资数据显示，当月人民币贷款增添3.98万亿元，为单月统计高点，同比多增3944亿元；社融增量到达6.17万亿元，超出市场预期，比上年同期多9842亿元，同样创单月统计最高。受信用派生走强等因素影响，1月广义钱币（M2）同比增进9.8%，增速较上月末高0.8个百分点。显然，1月金融数据整体略超预期，解释钱币政策足够发力、靠前发力效果已经展现。

　　21世纪经济报道揭晓社论剖析，数据云云强劲的缘故原由市场存在基本共识。首先，第一季度传统上是银行业整年信贷投放的最岑岭，1月是高点，也就是开门红；其次，中央经济事情集会要求“政策发力适当靠前”，央行强调“把钱币政策工具箱开得再大一些”，起劲导向叠加降准降息等政策，大大地强化了一季度的超前投放征象。其三，专项债提前刊行以及诸多大项目实时启动刺激了配套融资需求。

　　从结构上看，企业部门新增贷款3.36万亿元，划分比上月和去年同期多增2.7万亿元和8100亿元。企业部门新增贷款规模占所有新增的84.4%，创去年2月以来的新高。然则，住民部门中耐久贷款仅增添7424亿元，同比少增2024亿元。企业强于住民的结构性分化解释基建等投资成为投资主力，住民部门无论是短贷照样长贷已经延续两个月同比少增，主要是楼市低迷与消费疲弱。由于去年上半年房地产市场生意火爆，导致去年住民中耐久贷款基数较高，同时，今年由于市场对楼市预期较低，生意低迷，从而形成较大的差额。

　　文章以为，中国还存在很大的基建投资空间，而住房需求在一些大都会还对照兴旺，不管是刚需，照样改善型需求。在已往几年，中国政府试图将这些空间有序合理地行使，为连续的稳固经济增进做孝顺，而不是短期内太过透支。这个历程也随同着稳固宏观经济杠杆的动作。然则，在2020年头疫情暴发后，经济受到袭击，包罗中国在内的天下各主要国家都接纳了刺激性的政策稳固经济，在中国经济很快恢复后，中国有意识地阻止拉长逆周期历程，稳固杠杆率，为以后稳固经济增进预留空间。

　　随着去年第四序度泛起“需求缩短、供应袭击、预期转弱”等征象，中国政府加大了稳固经济运行的起劲，政府手中有足够的工具实现这个目的。1月的金融数据解释晰政府已经发力，适度超前开展基础设施投资的效应会逐步展现。然则，中国稳固经济的起劲面临一些挑战。首先，房地产相关产业链的规模伟大，由于部门地产企业因债务问题面临流动性风险，导致销售市场陷入低迷。这种低迷可能在相关风险警报竣事前难以逆转，从而影响到市场销售。与此同时，必须坚持“房住不炒”政策基调，不能把地产看成短期刺激工具，否则房价会快速上升，进一步对中国的生育与消费等领域发生袭击。因此，楼市的恢复可能需要较长的时间，然则，各地加大保障性住房的建设将会在一定水平上填补商品房投资的弱化问题。

　　其次，美国1月CPI同比增7.5%，刷新40年新高，焦点CPI同比涨6%也创1982年8月来最大增幅。市场预期3月美联储可能加息50个基点并加速缩表历程。美国近乎失控的通胀以及后疫情时代的政策正常化需求，会导致全球流动性的收敛以及消费需求的降温，从而对中国经济形成外部滋扰，影响到市场的预期。从股市看，这种影响已经展现。

　　文章指出，在楼市低迷与美联储收缩两大因素的影响下，中国稳固经济增进的难度不能低估，也不是依赖钱币政策就可以解决的事情。我们需要在宽松政策的环境中，阻止微观的缩短政策以及各种袭击的叠加，在基建发力的效应展现后，接纳起劲的措施促进消费，在养老、生育、教育、医疗等领域继续改善社会保障网络。相比美国为应对通胀接纳收缩措施发生的风险，中国稳固经济增进的难度和风险更小，我们乐成应对了新冠疫情等重大袭击，现在的难题只是暂时的，我们应该有信心稳固经济，实现消费。