2020年是周全建成小康社会和“十三五”计划的收官之年，在疫情获得周全控制和有用化解之后，宏观经济政接应快速转向保增进、促生长。

　　中评社北京2月12日电／2019年，世界经济在缓慢减速中度过了不普通的一年。面临庞大的国际国内环境，中国经济保持了平稳运行，“六稳”并进，“三大攻坚战”取得超出预期的功效，实体经济特别是中小微企业获得了更好的生长环境。2020年，面临突如其来的新冠肺炎疫情，中国的宏观经济政策和宏观调控，要有序做好保供应、保稳固和保增进三个阶段的事情。

　　财税金融运行总体平稳

　　经济参考报揭晓中国社科院财经战略研究院副院长、研究员闫坤，中国财政科学研究院研究员张鹏文章先容，2019年中国财税和金融运行总体平稳。财政政策的重点是“降”和“放”，以减税降费为主要手段，实现放水养鱼的经济生长目的，政策的偏向是“加力”和“提效”。而在金融领域，作为重大风险在当前阶段的重点领域，金融市场实现了降杠杆、降利率和降风险的“三降”。不外，从经济增进潜力和投资能力的情形来看，轻言中国经济已经周全赢得三大攻坚战，排除“三期叠加”风险还为时过早，中国经济仍将在稳杠杆、稳增进和促平衡中蓄积气力，有序提升。

　　减税降费成就显着，民生保障重点突出

　　文章称，2019年的财政形势总体来看，财政收支压力较大，平衡风险较强，但坚定实现了减税降费的目的，并通过有用盘活财政存量资金和提高资金使用效率，保障了民生福祉、经济生长和社会治理各项事情的有序举行。

　　财政收入增速不及预期，减税降费规模超出预计。2019年1-11月累计，天下一样平常公共预算收入178967亿元，同比增进3.8%，预计整年一样平常公共预算收入为19万亿元，较2018年增进3.8%。其中，中央一样平常公共预算收入预计到达9万亿元左右，同比增进约5.3%，略超过预算的规模和增速；地方一样平常公共预算本级收入约10万亿元，同比增进3.1%，显著低于预期规模和增速。

　　从减税降费的情形来看，总体力度超出预期。2019年增值税总体较GDP的名义增速的9.9%低约8.7个百分点，因增值税税率下调、增值税起征点提高等重大行动至少影响增值税增速约8.5个百分点，涉及到的增值税的税收优惠约为5600亿元。同样，企业所得税同比增进5.7%，这一增速较正常的企业所得税税收增速要低3.6个百分点，涉及到企业所得税的减税约为1850亿元。而个人所得税同比下降26.8%，相比于2018年的情形并综合思量专项扣除因子和起征点的影响，导致个人所得税增速约莫下降40个百分点，由此而带来的税收减收约为7350亿元。再思量到进口关税、土地类税收和附加税收入的削减以及社会保险费用的降低，预计2019年减税降费的总规模在2.4万亿元左右，将年头预期的减税降费总规模扩大4000亿元。

　　财政支出稳步扩张，有用保障了民生需要和经济生长。2019年1-11月累计，天下一样平常公共预算支出206463亿元，同比增进7.7%，预计2019年整年财政支出将到达23.5万亿元，增速6.5%，与预期基本持平。财政支出进度总体相符预计，而且政府支出和投资前移，有利于市场的流动性供应和投资促进。早年11个月的支出结构来看，投资重心主要集中在民生保障领域，约占财政支出总额的70%。此外，从增速上看，国家财政在节能环保、交通运输、城乡社区等领域的固定资产投资也有所增强。

　　降杠杆、降成本、降风险，钱币金融政策“三降”并举

　　文章剖析，一是宏观杠杆率增幅获得控制，金融风险有所缓解。凭据央行统计，2019年12月末，社会融资存量余额为251.31万亿元，其中，债权融资的存量余额为243.95万亿元。在宏观杠杆率的计算上，若是根据现价GDP核算，宏观杠杆率的值为246%；根据不变价GDP 的90.3万亿元举行核算，宏观杠杆率则到达270%。据此对照国家统计局对2016年中国宏观杠杆率测算值257%，只管宏观杠杆率仍在上升，但上升幅度获得有用控制，3年仅上升13个百分点，现实产出与新增债务之间的协调性显著改善，金融风险获得一定水平缓解。

　　二是利率政策传导机制确立，企业融资成本显著降低。2019年8月，中国人民银行发布公告称，为深化利率市场化改造，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，决议改造完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。这是继2015年10月铺开存贷款利率限制后，中国利率市场化改造向前迈进的又一主要行动。

　　就LPR改造自己来看，重点是传导政策意图，指导市场协调同步，并有用引进市场报价机制作为最终LPR利率的订价水平。在LPR改造推进以后，市场利率水平可以较好地匹配央行的政策意图和中期借贷利率的调整转变。固然，在LPR的改造历程中，央行还综合思量了中小银行的利益和外资银行的现实国民待遇问题，有用支持了中国金融市场的改造开放，在LPR的适用范围上，除了原有的大型企业等最优客户群体，将创新型中小企业、三农企业和城镇无房家庭购置首套住房的资金借贷成本均纳入LPR，较好的支持了中小微企业和三农企业的生长壮大。

　　除了市场利率水平的降低，2019年央行还采取了定向降准、支持商业银行刊行中小企业融资专项债券、鼎力削减和作废企业融资过程中的不合理收费等措施来降低企业融资成本；财政部也响应地对中小微企业的贷款免征贷款利息的增值税等优惠措施来降低企业的现实融资成本。2019年第四季度规模以上工业企业的平均融资成本为5.53%，较年头的5.98%有显著的下降，总降幅到达45个基点。

　　三是金融市场买卖量显著增大，买卖效率显着提升。中国2019年及四季度的钱币市场买卖量快速增进。2019年银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1185.01万亿元，日均成交4.74万亿元，日均成交同比增进17.9%。虽然钱币市场成交量上升得很快，但在市场买卖机制进一步完善和央行着意呵护流动性的政策下，钱币市场的买卖利率和成本并未上升：12月份，同业拆借加权平均利率为2.09%，划分比上月和上年同期低0.2个和0.48个百分点；质押式回购加权平均利率为2.1%，划分比上月和上年同期低0.19 个和0.58个百分点。

　　四是信贷资金更多流向实体经济，但面临缺少及格抵押资产的困扰。2019年，金融机构整年新增各种贷款16.81万亿元，同比增进12.3%，同比多增6349亿元。其中，本外币工业中长期贷款余额9.18亿元，同比增进6.8%，比三季度末高1.4个百分点，整年增添5912亿元。

　　服务业贷款中，房地产中长期贷款快速增进的势头得以控制。2019年终，本外币服务业中长期贷款余额39.40万亿元，同比增进13.0%，同比多增3296亿元。其中，房地产业中长期贷款余额同比增进11.4%，总体增速水平仅略高于固定资产贷款的总体增速11.3%，信贷结构过分扭曲的情形得以改善。

　　虽然金融控杠杆取得了一定水平的成效，在接下来的经济生长事情中，仍须坚持调整债务结构，使金融资源更多的设置给能够带来现实产出的领域和行业，实现在生长中真正消除和化解金融风险。

　　“稳”字当头实行宏观调控

　　文章指出，2019年底召开的中央经济事情集会对2019年国内外风险挑战显著上升的庞大局势和中国迎难而上取得的经济社会生长的巨大成就举行了周全回首，对在此过程中形成的主要履历举行了周全总结。2020年1月，新冠肺炎疫情发生后，中央政治局常委会延续两次召开集会，强调把疫情防控事情作为当前最主要的事情来抓，把落实事情抓实抓细。这样，对宏观经济政策系统的设计和宏观调控框架的剖析就需要基于中央经济事情会媾和中央政治局常委会集会的决议部署睁开。

　　2020年的宏观经济政策的构建和宏观调控的实行需要分阶段、有重点、有步骤的睁开。凭据当前的情形和今年经济社会生长的目的要求，大致可以分为三个阶段，即：保供应阶段、保稳固阶段、保增进阶段。