中评社北京7月28日电／日前，最高人民法院公布了《天下法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》，这是我国第一部审理债券纠纷案件的系统性司法文件，有利于流通债券纠纷司法拯救渠道，统一裁判思绪，增强司法供应，优化营商环境，提防金融风险，这对债券投资人来说是个好消息。

　　债券是还本付息的有价证券，坚持“卖者尽责、买者自尊”原则。“买者自尊”意味着打破刚兑，这是债券市场成熟的主要标志，但“买者自尊”的条件是“卖者尽责”。近年来，我国债券市场发展迅速，为服务实体经济发展和国家重点项目建设提供了有力支持和保障。同时，也要看到，债券市场在平稳、有序、健康发展的同时，也泛起了少数债券刊行人因经营不善、盲目扩张、违规担保等缘故原由不能定期还本付息，以及敲诈刊行、虚伪陈述等违法违规事宜，严重损害了债券持有人和债券投资者的合法权益。

　　有序释放和平稳化解债券市场风险，事关金融平安和社会稳固。为切实珍爱债券持有人合法权益，羁系层正逐步推进债券市场统一执法。近年来，相关部门加大了袭击力度，严厉查处重大违法犯罪案件，对资本市场违法犯罪行为“零容忍”，显着提升了证券违法违规成本。

　　值得注意的是，在司法层面，《纪要》对于往后的债券审讯思绪将发生主要影响。人民法院在审理此类案件中，要根据执法和行政法规划定的基本原理，对具有还本付息这一配合属性的公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具适用相同的执法尺度。《纪要》对刊行人违约责任局限、债券敲诈刊行和虚伪陈述的损失盘算、因果关系抗辩等问题作出了划定，依法提高债券市场违法违规成本。

　　通过诉讼手段维权，一方面债券持有人可以依据债券召募文件等向刊行人主张违约责任，要求刊行人还本付息；另一方面，发生敲诈刊行与虚伪陈述时，债券持有人可以向刊行人与相关责任主体主张侵权损害赔偿请求权。请求权基础的差别，会导致执法适用的差别，这在司法实践中体现为差别的审讯规则，最后形成的裁判效果也不一样。

　　在已往的实践中，债券持有人多头起诉、重复查封，降低了审执效率。此次《纪要》通过明确债券受托管理人的诉讼主体资格、债券持有人自行或者配合提起诉讼，以及债券纠纷案件的受理、统领与诉讼方式等，可实现案件统领和审理相对集中化，这样有利于提高债券持有人的维权效率，节约司法资源。

　　债券纠纷审理涉及多方利益，既涉及投资者、刊行人、中介机构等司法主体，也涉及交易所、挂号机构等服务与管理机构。这对相关案件审理者就提出了更高要求，其中包罗遵照资本市场和执法责任的内在逻辑，精细化审理债券纠纷等，这将进一步磨练司法裁判的智慧。

　　泉源：经济日报　　作者：李万祥