中评社北京8月8日电／资管业整改急不得更拖不得

　　泉源：经济日报　作者：周琳

　　最近，资管新规延期新闻让A股市场部门机构投资者欢呼雀跃，只管在部门投资者预料之中，但依然被解读为“不会对存量产物一刀切”，或者“对非标类理财产物将放松羁系”。实在，资管新规过渡期顺延1年，主要是为了控制转型节奏，防控金融风险，制止行业整改与市场颠簸、宏观经济下行压力叠加“共振”带来不可控风险。然则，太过解读为羁系转向甚至“放弃”整改，未免有失公允。

　　几年前，对影子银行的整治和非标资产规范给股市带来的打击，至今让市场心有余悸。羁系部门频频斟酌后决议资管新规过渡期顺延1年，主要思量是不能泛起处置风险的风险。由于，根据既定事情放置，资管新规过渡期将于2020年底竣事，这意味着包罗20多万亿元银行理财产物在内的资管产物都将在2020年底完成净值化转型和整改。思量今年以来疫情对金融行业的打击，根据过渡期内既定的“自主有序方式”整改设计，推动金融机构资产治理营业转型面临较大压力。

　　一方面，银行理财净值化治理涉及组织架构调整、人才队伍建设，以及产物创设与销售系统、运营治理系统、风控系统、投资系统、估值系统、信息披露系统等一系列制度系统的完善，还要执行老产物特别是非标资产的连续压降等，对银行理财治理提出了很大挑战。

　　另一方面，投资者教育完成度有待提高，对净值型产物接受度不高，2019年终净值型产物占非保本理财存续余额的43%，新产物刊行速率相对较慢，短期内实现替换险些不可能。

　　资管行业生长从粗放式到精细化，从依赖牌照优势到专注自动治理能力建设，仍面临诸多困难和挑战，整改转型是准确的偏向，需要履历循序渐进的历程，履历种种艰难的磨练，不能急功近利，更不能喜新厌旧。