中评社北京8月15日电／在第一季度暴跌后，全球股市第二季度大幅反弹。据彭博社报道，2020年第二季度，尺度普尔500指数上涨20.0%，道琼斯工业指数上涨17.8%，纳斯达克指数上涨30.6%，日经指数上涨17.8%，MSCI新兴市场指数上涨17.3%。这让市场消极主义者和卖空者感应震惊，由于全球许多区域的新冠肺炎病例仍在激增，对第二波疫情的担忧也在加剧。

　　无疑，全球央行的快速政策响应，加上普遍的财政扩张措施，极大地提振了市场信心，有用平复了投资者情绪。不外，只管努力迹象已经展现，各国政策制定者仍需保持郑重。

　　近期股市反弹带来的收益对消费苏醒的影响可能小于预期。据皮尤研究中心披露，高达52%的美国家庭直接或间接投资了股票市场。详细来看，在年收入跨越10万美元的家庭中，有88%举行投资；而在年收入低于3.5万美元的家庭中，只有19%举行投资。此外，差别群体之间在家庭投资比例方面存在显着差异。这不仅加剧了收入不平等，而且抑制了资源收益的消费促进效应。凭据履历，与收入和流动财富最多的四分之一家庭相比，收入和流动财富最低的四分之一家庭具有更高的边际消费倾向。

　　在财政政策方面，为了让经济走出低谷，各国纷纷推出大规模支出设计。停止现在，美国推出了规模最大的一揽子财政刺激设计，总额达6万亿美元，日本则为3万亿美元。凭据亚行的新冠肺炎疫情政策数据库，2020年6月29日，亚行发展中成员体宣布用于抗击疫情的总支出金额为3.3万亿美元。在亚行发展中成员体推出的所有一揽子设计中，有49.3%被用于直接补助家庭收入和企业收入。

　　只管这些激进措施具有合理性，甚至势在必行，但并非没有价值。以美国为例，美国国会预算办公室估量，新冠病毒法案已将今年的财政赤字从1万亿美元提高到3.7万亿美元。美国国债远远跨越26万亿美元。

　　在抗击这场疫情引发的经济危机中，做好持久战的准备至关重要。在许多国家，家庭和企业的违约风险不停增添，就业市场连续低迷，抗击疫情依然任重而道远，各国政府需要思量若何应对这一历久挑战。

　　首先，各国政府需检查应对这场持久战所需的资金。至少在未来一段时期内，增添税收仍然困难重重，要减轻财政负担，不妨调动私人资源投资基础设施，开展企业和金融债务融资及重组等。由二十国集团(G20)提出的“缓债倡议”会对部门公共资金左支右绌的发展中经济体有所辅助，但各国政府还应开发更可连续的资源。而在提供医疗及经济苏醒紧要援助方面，多边机构的作用不能忽视。

　　同时，向家庭和企业提供的收入和信贷支持应针对最懦弱的社会阶层和行业，这样才能使政府支持的功效最大化。

　　值得探讨的是，新兴经济体若何选择当下的钱币政策。除紧要短期需求之外，新兴经济体是否应追随美国、一味接纳钱币宽松政策？必须看到，负担政策结果的终归是各国政府，若何明智地应对疫情给当下和未来带来的经济挑战，磨练各国政府的治理能力。

　　泉源:经济参考报　　作者:姜宗遇