中评社北京9月14日电／克日，龙头房企恒大率先推出7折优惠、个体激进房企爆出债务违约、多个热门都会再度收紧楼市政策……种种迹象显示，房企通过放肆加杠杆实现规模扩张、弯道超车的生长模式难以为继，保证资金链平安将是未来生长的重点。

　　中国证券报揭晓记者费杨生、王舒嫄文章剖析，首先，从政策面来看，“房住不炒”的调控态度异常坚定。在国际经贸形势庞大、疫情打击等因素影响下，今年我国经济下行压力增大，业内一度有放松楼市调控以刺激经济的声音，但不搞洪水漫灌、“房住不炒”的羁系基调并未改变。一方面，只管各地楼市调控可因城施策，但部门地方试图放松限购的政策最终均为“一日游”了局。这说明通过刺激房地产市场来实现短期稳增进的思绪已遭摒弃。另一方面，羁系部门多次强调制止房地产过分金融化，并将提防化解影子银行、房地产金融风险作为防风险的重要内容。不久前，相关部门专门召开重点房地产企业座谈会，形成了重点房地产企业资金监测和融资治理规则。提防房企资金链风险的政策意图已相当显著，房企过分加杠杆将面临政策约束。

　　其次，从行业面来看，房地产市场已告辞高速增进阶段，行业环境不支持房企过分加杠杆。数据显示，2019年，百强房企累计权益销售金额同比增进6.5%，远不及2017年的40.5%和2018年的35.1%。同时，市场需求显著降温，不少都会房价涨幅显著收窄或转为下跌，购房人也加倍看重住房品质。这意味着通过放肆加杠杆、高价拿地，再以更高价钱卖房实现资金快速回笼、规模赶超的“套路”行不通了。未来，房企在都会布局、拿地时机、产物打造、资源聚合等方面都将面临更多磨练和更高要求，通过大幅加杠杆实现规模赶超的风险系数已大大增添。

　　再者，从房企自身角度而言，降低负债率和融资成本已成共识。有券商凭据上市房企中报数据统计发现，2020年上半年，A股上市房企有息负债率约为30%，较2019年上半年下降1.5个百分点；整体净负债率约为92%，较2019年上半年下降8.7个百分点。但值得小心的是，净负债率跨越100%的房企并不在少数，曾在加杠杆“超车”模式上尝到甜头的个体房企正付出代价，或泛起债务违约，或面临生计危急。这都昭示着房企强化资金链平安的紧迫性。

　　文章指出，在“房住不炒”政策保持定力、提防金融风险要求、房地产行业逐步告辞野蛮生长等因素综合作用下，房企生计生长逻辑改变也是天经地义。房企理应正视内外部环境转变，甩掉盲目加杠杆的激进做法，加倍重视现金流治理和融资结构优化，唯此方能在经济调整、行业变局中走得更稳、更远。