中评社北京4月17日电／自去年6月到今年2月，在连续9个月的升值行情后，人民币对美元汇率近一段时间出现颠簸态势，走低重回至6.5时代，抹去了年内涨幅。不外，人民币对一篮子钱币汇率仍保持强势名目。

　　弹性增强，是近年来人民币汇率运行的显着特点之一。2020年，人民币汇率出现出先贬后升的走势，经受住了海内外庞大形势的袭击磨练。今年前两个月，人民币汇率整体震荡，进入3月后脱离震荡走势泛起较为显著贬值，3月人民币即期汇率贬值幅度约为1.5%。

　　对于人民币汇率在3月份显示出的回调走势，市场以为主要缘故原由有二。一是欧洲疫情泛起新一轮反弹，市场避险情绪重新仰面。加之美国经济基本面预期连续转好，美联储释放出钱币政策方面的“鹰派”信号，这些因素均提振美元指数走强。二是美国通胀预期上升，美债收益率上行，中美债收益率差收敛。随着美债收益率走高，其设置价值有所提升，配合美元指数的走强或在一定水平上带来人民币需求的降低。

　　但值得注重的是，3月份美元指数上涨2.3%左右，相较于此，人民币贬值幅度并不大。同时，美元走强对其他非美钱币的影响跨越人民币，致使人民币对一篮子钱币汇率依然保持强势。

　　以是说，汇率是相对价钱，研判汇率走势不仅要看本国情形，还要看外洋会发生什么。我国在疫情防控常态化的条件下，经济社会流动正在进一步加速恢复，只是外部因素发生了一些转变。但这仍属于康健、正常的调整，反映出人民币汇率步入了双向颠簸的新常态。从汇率弹性来看，2020年人民币对美元的一年期历史颠簸率是4.2%，同期欧元和日元的历史颠簸率是8%，英镑是11%。与其他主要钱币相比，人民币汇率保持了基本稳固。

　　之以是说是正常的调整，还在于市场对人民币走势预期平稳。《2020年中国国际收支讲述》指出，2020年，境内外期权市场风险逆转指标(看涨美元/看跌人民币期权与看跌美元/看涨人民币期权的颠簸率之差)先升后降，总体保持稳固，年终划分为0.7%和1.3%，显示市场对人民币没有显著的升值或贬值预期。

　　而据测算，今年一季度人民币汇率中央价最多升值1.3%，低于去年同期最大1.7%的升幅。去年四序度，市场预期总体偏升值偏向，今年前两个月升贬值预期交替泛起，3月转向偏贬值偏向，但升贬值预期都不太强烈。

　　中耐久来看，人民币汇率走势仍然取决于经济基本面。当前，境外疫情形势依然庞大严重，全球经济苏醒和国际金融市场仍面临较多不确定不稳固因素。但我国海内经济生长动力不停增强，起劲因素显著增多，我国将牢固拓展疫情防控和经济社会生长功效，加速构建以海内大循环为主体、海内国际双循环相互促进的新生长名目，继续执行高水平对外开放，这些都能够为人民币汇率在合理平衡水平上保持基本稳固提供支持。

　　未来，在人民币汇率双向波转动性增强的靠山下，企业应该起劲预防汇率风险，树立“风险中性”理念，改变人民币“不是升就是贬”的单边直线性头脑，树立人民币汇率双向颠簸意识。要合理审慎生意，做好风险评估，对汇率敞口举行适度套保；尽可能控制钱币错配，合理放置资产欠债币种结构。同时，不要把汇率避险工具看成投契套利工具，肩负不需要风险。

　　泉源：经济日报　　作者：姚进