中评社北京5月13日电／近年来人民币汇率有升有贬、双向颠簸，弹性不停增强，对种种市场主体汇率风险治理提出更高要求。今年以来，人民币对美元在履历震荡走贬后，在4月由月初小幅调贬再次回归小幅升值区间，尤其是进入5月后，离岸人民币累计涨幅超200个基点，双向区间颠簸或继续加大。国家外汇治理局前不久也召开聚会，部署提升企业汇率风险治理水平相关事情。

　　对于介入外汇市场的企业来说，要提高汇率风险意识，运用适当的汇率避险产物，制止外汇风险敞口过大而发生不能蒙受的损失。对于有大规模外汇收支的企业来说，汇率颠簸会对其本币收益发生主要影响，若是收付汇规模较大，纵然是汇率的较小颠簸，换算成本币之后，损益都市异常显著。国家外汇治理局多次呼吁中国企业要增强汇率避险意识，善于行使套期保值的工具，企业在外汇市场的“裸奔”行为不仅在微观上使企业面临较大的汇率风险敞口，而且在宏观上也容易引起市场的共振。

　　我国许多企业，甚至包罗一些大型企业，都没有确立完善的汇率避险机制，部门企业抱着赌钱的心态，凭证对汇率走势的展望来决议结售汇时机。但汇率走势是很难展望的，当汇率与展望的走势相悖时，很容易泛起损失。有时猜对了汇率走势并获益，则会强化这种赌钱心态。

　　但这种做法和心态是不准确的，无论是企业照样小我私人，都应该熟悉到一个事实，就是汇率本质上很难展望。纵然是专业的汇率市场介入者，也对汇率走势抱有敬畏的心态。与其他商品市场差其余是，汇率作为钱币之间的兑换价钱，其转变是颠簸不定的，除了真实的需求之外，在外汇市场中，投契是影响汇率走势的一个主要因素。正因云云，基本因素对价钱（汇率）趋势的决议性作用比股票市场更为模糊。

　　我国许多企业并没有适当的汇率风险对冲机制，是由多方面缘故原由造成的。首先，部门企业的治理职员对于汇率风险的熟悉不到位，自然不会接纳适当的措施来规避汇率风险。其次，运用汇率避险产物是需要支出一定成本的，例如，企业举行远期锁汇，银行就需要到外汇市场平盘，为了制止企业违约，就会要求企业缴纳一定的锁汇用度，甚至会要求企业交付一定的保证金。再次，企业财政审核机制不合剖析影响对汇率避险产物的应用。若是企业由于运用汇率避险产物欠妥而对相关职员举行处罚，那么详细卖力企业外汇营业的职员就不会努力运用避险产物，而是更多地介入即期结售汇市场，由于即期汇率转变是市场风险，外汇营业职员不用肩卖力任。另外，汇率颠簸发生的盈亏抵偿可能会降低企业运用汇率避险产物的努力性。汇率是上下颠簸的，纵然不运用汇率避险产物，有些时刻发生一定亏损，有些时刻则会有一定的汇兑收益。固然，可能尚有一些特殊因素阻碍企业接纳汇率避险措施。

　　在汇率颠簸逐渐扩大的靠山下，运用汇率避险产物对于许多企业来说都是需要的，也是必须的。企业应该树立理性的汇率避险看法，秉持财政中性原则，不钻营在汇率颠簸中获得超额收益，而是要提前锁定财政成本，力图降低汇率风险对企业的影响。

　　从我国政策层面来讲，应该提高涉外经济主体对于汇率问题的关注度，并辅助其树立准确的汇率避险理念；从经济主体自己来说，则要客观理性地熟悉汇率问题，接纳努力措施规避汇率风险。

　　泉源：经济参考报　　作者：孙树海