中评社北京6月9日电／6月4日，美国劳工部宣布数据，5月份非农部门新增就业岗位为55.9万个，低于市场预期的65万个，延续了4月以来数据不如预期的态势。走弱的数据纾解了市场的主要情绪，以为这将使美联储继续延缓钱币政策收紧的步骤。不外有剖析指出，延续走弱的就业数据，反映出天量超发的钱币对美国经济的刺激作用在逐渐削弱，意味着在市场兴致勃勃的另一面，是美国政策失效的风险在提升。

　　不停增大的通货膨胀压力，是美国实行宽松政策面临的更大问题。6月2日，美联储公布被称为“褐皮书”的天下经济形势考察讲述显示，美国通胀压力进一步增大。供应链中止导致投入成本迅速上升，修建业和制造业原质料价钱显著上涨，销售价钱也温顺上涨，“未来几个月成本和销售价钱可能继续上扬”。

　　一片看涨声中，美联储6月2日宣布，将逐步且有序地抛售通已往年疫情时代设立的“二级市场公司信贷工具”购置的公司债投资组合。这是美联储自新冠肺炎疫情后首次最先抛售公司债，引发市场关于政策更改的展望。美联储谈话人当天言之凿凿地示意，这些资产组合缩减与钱币政策无关，也不是钱币政策的信号。剖析以为，美联储抛售公司债的行为颇有些“风起于青萍之末”的意味。在通胀预期走高的压力下，美国宽松政策缩短的概率正不停加大。不外，既要应对通胀压力，又要思量政策缩短引发市场震荡的风险，真可谓是“老鼠钻风箱”——骑虎难下。

　　要说难，美国眼下最大的难题照样财政。

　　5月中旬，美国财政部长耶伦曾呼吁重新调整美国财政政策框架，竣事新冠肺炎疫情和修复疫情造成的经济创伤，改变耐久以来对公共基础设施和机构投资不足，妥善应对日益迫近的天气转变威胁，以及改变美国面临的社会不公正征象。

　　在美国多个主要经济部门事情的履历，让耶伦看到了美国问题的一些症结：已往几十年来，美国可自由支配的政府支出被严重压缩，导致公共投资不足。同时，收入越来越多地流向社会最顶层，中产阶级家庭薪资阻滞不前，医保、抚育儿童等成本又不停上升，造成收入差异等和贫富差距日益扩大，积累了诸多经济问题。

　　不外，耶伦开出的药方，无一破例地都需要海量资金，而对于已是债台高筑的美国政府而言，问题恰恰是缺钱。拜登政府虽然提出企业税改造设计，拟将企业税率从21%提高至28%，同时协调七国团体杀青协议，赞成将全球最低企业税率设定为至少15%，但究竟是“远水解不了近渴”。因此，除了加税，对外兜销国债生怕是美国眼下更现实更迫切的选择。

　　只不外，这个时刻购置美国国债，尚有什么利益呢？

　　泉源：经济日报　　作者：连俊