中评社北京7月16日电／7月11日，交通银行金融研究中心对外发布《2019年下半年中国宏观经济金融展望报告》（以下简称《报告》），从需求侧分析研究了消费、投资、出口三大领域在下半年的走势，并在此基础上，对下半年货币政策和财政政策提出了针对性的建议。

　　“受国内外需求影响，下半年经济增长虽有放缓压力，但总体上将保持平稳运行，全年增速将落在目标区间。”交通银行首席经济学家连平在发布《报告》时表示。

　　值得一提的是，交通银行金融研究中心预计，2019年信贷增速可能位于13.5%左右，全年总信贷投放约达18.5万亿元。伴随信贷增速平稳较快以及地方政府专项债的大幅发行，下半年社会融资增速将会形成反弹趋势，全年增速在10.5%左右，增量为21万亿元左右。

　　我国经济增长保持韧性

　　《报告》称，目前，我国消费整体运行平稳，对经济增长的贡献度增强，2019年消费预计增长8.5%左右，最终消费支出对经济增速的拉动作用有望超过75%。原因在于，促进消费的新政策正在密集出台，打造区域消费中心和国际消费城市，促进汽车、家电、信息、养老、育幼、家政等领域消费，将对下半年消费增长起到积极作用。此外，推进并落实个税改革，降低个人税收负担，将有助于在一定程度上提振消费。

　　值得一提的是，下半年，预计房地产成交变化趋势将相对平稳但结构性差异加大，成交热点重回一二线城市。一二线城市在政策边际宽松和住房信贷支持下，市场成交有望延续复苏态势，房价小幅增长，但上涨空间受政策调节限制。三四线城市所享受到的溢出红利在减弱，又面临棚改任务大规模下调带来的影响，成交量同比下降，房价从高估中合理回调。下半年，房地产市场不会大起大落，总体上保持平稳运行。

　　《报告》认为，下半年通胀压力整体上有限。随着价格周期性因素影响减弱和猪瘟疫情好转，下半年CPI翘尾因素减弱，上涨空间有限，全年涨幅可能落在2%至2.5%。PPI下半年翘尾因素也显着走弱，月平均值可能降为负值，全年平均涨幅预计在0.2%左右，有的月份可能出现负增长。

　　在投资方面，下半年基建投资增速将趋回升但幅度可能有限，制造业投资也可能低位小幅反弹，房地产开发投资则高位微降，全年固定资产投资预计增长5.5%左右，增速小幅低于上年。高新技术制造业、高端装备制造业、新能源新材料制造业投资将保持较快增长。预计全年制造业投资增长4%左右。

　　在出口方面，随着中美贸易摩擦缓和，中国可能大量购买美国农产品，这会在一定程度上推动进口增长。预计全年出口增长-2%左右，进口增长-3%左右，贸易顺差收窄至2600亿美元左右。

　　货币信贷增长维持平稳

　　值得关注的是，《报告》认为，经济依然存在下行压力和实体企业信用状况改善并不明显，是下半年信贷投放依然会面对的国内经济环境。减税降费以及专项债大量发行应该会明显撬动信贷需求。货币政策适时适度开展逆周期调节，将为机构加大信贷投放创造良好的流动性环境。考虑到机构风险偏好上升并不明显，信贷增速的反弹空间可能受到制约。当前银行体系机构间依然存在着流动性不平衡的问题。《报告》预计，2019年信贷增速可能位于13.5%左右，全年总信贷投放约达18.5万亿元；社会融资全年增速可能位于10.5%左右，增量为21万亿元左右。