中评社北京7月30日电／凭据Wind数据显示，近期DR007利率维持在2.2%左右，和央行政策利率大体相当，相比3-5月间的平均水平已上升70BP。这意味着钱币政策已从应对疫情时代的超宽松状态回归至常态化水平。据了解，央行退出超宽松钱币政策的缘故原由在于宏观经济逐步企稳。往后看，下半年钱币政策进一步收紧的概率并不大，仍在偏宽松的通道上。但对于央行是否进一步降准降息以及幅度有多大的展望，市场仍存在分歧。

　　经济日报揭晓专栏作者乔瑞庆文章称，近年来，中国一直执行稳健的钱币政策。为了服务于供应侧结构性改造，服务于实体经济生长，保持宏观经济稳定，推动经济高质量生长，也一直保持着很强的政策定力。凭据实体经济的资金需求状态，钱币投放偶然增多，也均属于小幅度调整，主要是为了降低实体经济的融资成本，制止流动性重要导致的利率升高。

　　今年上半年，受新冠肺炎疫情影响，需求锐减，许多企业尤其是中小微企业泛起了严重的资金问题。为保住市场主体，加大信贷投放力度，为实体经济紧要“输血”，钱币投放有所增添。数据显示，上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元；6月末，广义钱币（M2）余额213.49万亿元，同比增进11.1%，增速比上年同期高2.6个百分点；上半年人民币贷款增添12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。可以说，相对于实体经济的流动性需求而言，现在的钱币政策仍是稳健的。

　　文章指出，为应对新冠肺炎疫情的负面打击，财政政策加倍努力有力。同时，为深入推进供应侧结构性改造，把推动实体经济生长作为着力点，钱币政策应服务于实体经济生长。不管是努力财政政策的影响，照样支持实体经济生长的要求，钱币政策都不会收紧，也不会宽松。

　　要认识到，努力的财政政策动员的投资增添会导致利率上升，而利率上升，将抬高实体经济融资成本，并不利于实体经济健康生长。这就需要钱币政策释放一定的流动性，对冲努力财政政策对利率的抬升，保持一定的低利率水平。同样，钱币政策也不能过于宽松，而是要保持一个“度”。倘若政策宽松，流动性投放增多，利率下降过多，很容易刺激资产价钱，致使楼市、股市过热，挤占实体经济的资金投入，这也不利于实体经济健康生长。因此，钱币政策既不能收紧，也不能宽松，要凭据实体经济的流动性需求投放钱币，保持适度利率。当实体经济流动性需求旺盛时，钱币投放多一点；反之，则投放少一点。

　　文章以为，基于此，下半年钱币政策既不会宽松，也不会收紧，而会为保证针对性和实效性，在执行过程中更具有天真性。这种天真性首先表现在量的天真上，将针对流动性的内生现实需求，天真决议钱币的投放量，保持流动性合理丰裕。其次，政策天真性体现在钱币政策工具的选择和组合上，针对钱币政策传导情形，天真选用钱币政策工具，确保钱币政策传导通畅。此外，还会针对差别产业、差别类型的市场主体天真支持结构性信贷，以确保“精准滴灌”到位。