中评社北京8月25日电／天下银行间同业拆借中央20日宣布数据显示，新一期1年期LPR（贷款市场报价利率）为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上一期持平。央行改造完善LPR形成机制已有一年时间。专家示意，LPR改造成效延续展现，已成为银行贷款利率订价的主要参考，货币政策传导渠道有用疏通。未来需继续深入推进LPR改造，指导贷款利率延续下行。

　　改造卓有成效

　　2019年8月，为深化利率市场化改造，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，央行决议改造完善LPR形成机制。当月20日，LPR改造后的首次报价出炉。当期报价为，1年期LPR报4.25%，5年期以上LPR报4.85%。停止现在，LPR改造走过完整的一年，两个限期品种较一年前划分下行40个基点和20个基点。

　　这一年间，LPR改造卓有成效。2020年第二季度中国货币政策执行讲述指出，原有的贷款利率隐性下限被完全打破，货币政策传导渠道有用疏通，“MLF利率→LPR→贷款利率”的利率传导机制已得到充分体现。同时，LPR改造也有用地推动了存款利率市场化。

　　央行日前强调，要推动LPR改造，于8月尾基本完成存量浮动利率贷款订价基准转换事情，疏通货币政策传导机制，用改造的设施推动综合融资成本显著下降。

　　点差有望收窄

　　需注意的是，LPR报价稳定，并不意味着现实贷款利率也保持稳定。谈及近几期LPR延续保持稳定，东方金诚首席宏观分析师王青示意，随着海内经济较快修复，总量型货币政策不再进一步加码，此前延续的政策性降息已告一段落，当前货币政策加倍注重在稳增进与防风险之间掌握平衡。

　　王青以为，未来1年期LPR与1年期MLF利率之间的点差有望收窄。未来在羁系和资产收益的双重压力下，银行有继续下调包罗各种存款利率在内的欠债端利率的动力，而且随同市场短期和中期利率陆续回升至响应政策利率四周，市场利率进一步上升的空间基本封锁。未来点差收窄，一方面体现为LPR报价市场化深入推进，另一方面也将指导企业贷款利率顺遂下行。

　　民生银行首席研究员温彬以为，下一阶段，货币政策将继续通过公开市场操作、MLF操作等，调治市场所需的流动性。在降准、降息概率降低的同时，施展结构性直达货币政策工具的作用，对仍处于难题之中的制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节举行精准滴灌。

　　泉源：中国证券报　　作者：彭扬、赵白执南